BV1T5KS6BEXh · 复利的奇迹ETF基金理财1 00:00:00,000 --> 00:00:02,008 投资的第一条法则就是不要亏损 2 00:00:02,008 --> 00:00:04,368 投资的第二条法则就是不要忘记第一条法则 3 00:00:04,368 --> 00:00:05,488 这就是所有规则的全部内容 4 00:00:05,488 --> 00:00:06,049 我的意思是 5 00:00:06,049 --> 00:00:08,048 如果你以远低于 6 00:00:08,048 --> 00:00:08,689 其真实价值的价格买入 7 00:00:08,689 --> 00:00:09,968 并批量购入这类资产 8 00:00:09,968 --> 00:00:11,509 基本上就不会亏钱 9 00:00:11,509 --> 00:00:12,029 劳伦 10 00:00:12,029 --> 00:00:17,339 你认为投资经理最重要的品质是什么 11 00:00:17,420 --> 00:00:18,760 这是一种性格特质 12 00:00:18,760 --> 00:00:19,739 而非智力特质 13 00:00:19,739 --> 00:00:21,760 这个行业不需要很高的智商 14 00:00:21,760 --> 00:00:24,059 我的意思是你只需要足够的智商从这里到市中心 15 00:00:24,059 --> 00:00:28,649 其他方面不需要 16 00:00:31,269 --> 00:00:32,229 或类似能力 17 00:00:32,229 --> 00:00:36,149 你需要稳定的性格 18 00:00:36,149 --> 00:00:37,679 需要良好的 temperament 19 00:00:37,679 --> 00:00:42,380 既不因随大流获得快感 20 00:00:42,380 --> 00:00:44,640 也不因逆流而兴奋 21 00:00:44,640 --> 00:00:46,340 因为这不是需要投票的生意 22 00:00:46,340 --> 00:00:49,619 这是一项需要思考的事业 23 00:00:49,619 --> 00:00:51,630 本·格雷厄姆会说你不是对或错 24 00:00:51,630 --> 00:00:52,829 因为一千人赞同你 25 00:00:52,829 --> 00:00:54,350 你不是对或错 26 00:00:54,350 --> 00:00:54,789 因为一千人反对你 27 00:00:54,789 --> 00:00:56,590 你才是对的 28 00:00:56,590 --> 00:00:57,090 因为你的事实和逻辑正确 29 00:00:57,090 --> 00:00:57,929 沃伦 30 00:00:57,929 --> 00:01:02,450 这与90%的市场基金经理不同 31 00:01:02,450 --> 00:01:02,969 当然 32 00:01:02,969 --> 00:01:06,930 大多数专业投资者关注股票未来一两年走势 33 00:01:06,930 --> 00:01:08,189 他们拥有各种 34 00:01:08,189 --> 00:01:11,400 各种复杂的 35 00:01:13,959 --> 00:01:16,019 分析方法 36 00:01:16,019 --> 00:01:20,009 但他们并不把自己视为企业所有者 37 00:01:20,009 --> 00:01:23,968 判断是否价值投资的关键 38 00:01:23,968 --> 00:01:27,299 在于是否在意明天股市是否开放 39 00:01:27,299 --> 00:01:30,179 如果你在证券上做出优质投资 40 00:01:30,179 --> 00:01:33,039 即使股市关闭五年也不会受影响 41 00:01:33,039 --> 00:01:35,019 所有数据只告诉我价格 42 00:01:35,019 --> 00:01:36,319 我可以查看价格 43 00:01:36,319 --> 00:01:40,420 偶尔判断价格是否异常低廉或过高 44 00:01:40,420 --> 00:01:44,170 但价格无法反映企业状况 45 00:01:44,170 --> 00:01:45,609 企业 46 00:01:46,680 --> 00:01:49,219 企业的数据能说明问题 47 00:01:49,219 --> 00:01:51,500 但股价无法反映企业价值 48 00:01:51,500 --> 00:01:55,890 我宁愿先评估企业价值 49 00:01:55,890 --> 00:01:57,459 甚至不知道当前价格 50 00:01:57,459 --> 00:02:00,959 因此我在确定估值时不会受价格影响 51 00:02:00,959 --> 00:02:03,500 然后回头看看价格是否严重偏离 52 00:02:03,500 --> 00:02:05,188 我的价值判断 53 00:02:05,188 --> 00:02:07,388 巴菲特选择留在这个领域 54 00:02:07,388 --> 00:02:09,068 奥马哈内布拉斯加 55 00:02:09,068 --> 00:02:12,069 玉米田就在市中心附近 56 00:02:12,069 --> 00:02:13,710 如今奥马哈是个不错的城镇 57 00:02:13,710 --> 00:02:16,009 但没人说它是金融中心 58 00:02:16,009 --> 00:02:19,949 如果你是唯一的雷鸣之群其实四足站立 59 00:02:19,949 --> 00:02:22,889 你不觉得奥马哈有点偏僻吗 60 00:02:22,889 --> 00:02:23,310 赛道 61 00:02:23,310 --> 00:02:24,729 投资世界的一部分 62 00:02:24,729 --> 00:02:26,090 相信或不信 63 00:02:26,090 --> 00:02:27,229 我们这里收到信件 64 00:02:27,229 --> 00:02:27,909 嗯 65 00:02:27,909 --> 00:02:28,930 我们有期刊杂志 66 00:02:28,930 --> 00:02:30,650 我们拥有做决策所需的所有信息 67 00:02:30,650 --> 00:02:32,330 与华尔街不同 68 00:02:32,330 --> 00:02:32,669 你会发现 69 00:02:32,669 --> 00:02:34,090 不会有五十人 70 00:02:34,090 --> 00:02:36,449 在我耳边耳语让我们做这件事 71 00:02:36,449 --> 00:02:39,800 或者你欣赏这里缺乏刺激 72 00:02:39,800 --> 00:02:40,979 我喜欢缺乏刺激 73 00:02:40,979 --> 00:02:42,560 这里只有事实没有刺激 74 00:02:43,680 --> 00:02:46,038 你怎么能离开华尔街呢 75 00:02:46,038 --> 00:02:47,019 如果我在华尔街 76 00:02:47,019 --> 00:02:52,539 可能早就被过度刺激了 77 00:02:52,539 --> 00:02:55,460 你会听到很多消息 78 00:02:55,460 --> 00:02:57,669 并且你可能 79 00:02:57,669 --> 00:02:58,770 会缩短关注范围 80 00:02:58,770 --> 00:03:02,590 短视不利于长期收益 81 00:03:02,590 --> 00:03:06,080 而在这里我可以专注企业价值 82 00:03:06,080 --> 00:03:09,300 我不需要去华盛顿 83 00:03:09,300 --> 00:03:13,239 就能判断《华盛顿邮报》价值 84 00:03:13,239 --> 00:03:14,438 也不需要去纽约 85 00:03:14,438 --> 00:03:16,558 就能评估其他公司价值 86 00:03:16,558 --> 00:03:19,449 这纯粹是智力过程 87 00:03:19,449 --> 00:03:23,009 智力过程中干扰越少 88 00:03:23,009 --> 00:03:24,270 反而更好 89 00:03:24,270 --> 00:03:25,550 什么是智力过程 90 00:03:25,550 --> 00:03:27,430 智力过程是 91 00:03:28,960 --> 00:03:30,419 明确自身水平 92 00:03:30,419 --> 00:03:33,039 界定专业领域并评估企业价值 93 00:03:34,199 --> 00:03:37,430 在专业领域内 94 00:03:37,430 --> 00:03:39,229 寻找以最 95 00:03:39,229 --> 00:03:41,699 最低价对应价值出售的标的 96 00:03:41,699 --> 00:03:44,060 有很多东西我无法评估 97 00:03:44,060 --> 00:03:46,020 但有几个我能评估 98 00:03:46,020 --> 00:03:47,900 你买过科技公司吗 99 00:03:47,900 --> 00:03:48,300 没有 100 00:03:48,300 --> 00:03:51,020 我在三十年的投资生涯中真的从未有过 101 00:03:51,020 --> 00:03:51,500 一个都没有 102 00:03:51,500 --> 00:03:53,139 我从未真正理解过任何 103 00:03:53,139 --> 00:03:54,400 所以你从未持有过 104 00:03:54,400 --> 00:03:55,000 例如 105 00:03:55,000 --> 00:03:55,580 国际商用机器公司（IBM） 106 00:03:55,580 --> 00:03:56,060 我们从未持有过 107 00:03:56,060 --> 00:03:56,680 IBM 108 00:03:56,680 --> 00:03:57,400 漫威公司 109 00:03:57,400 --> 00:03:58,780 我说的是这家令人惊叹的公司 110 00:03:58,780 --> 00:04:00,400 但我不了解IBM 111 00:04:00,400 --> 00:04:04,319 而这场技术革命正在发生 112 00:04:04,319 --> 00:04:05,719 你将错过参与机会 113 00:04:05,719 --> 00:04:07,129 直接从我身边掠过 114 00:04:07,129 --> 00:04:08,250 这样你同意吗 115 00:04:08,250 --> 00:04:09,490 这对我来说没问题 116 00:04:09,490 --> 00:04:10,650 我并不需要 117 00:04:10,650 --> 00:04:12,090 我在每个游戏中都必须盈利 118 00:04:12,090 --> 00:04:14,250 我说实话，我不清楚可可豆会怎样 119 00:04:14,250 --> 00:04:17,029 你知道我还有很多不了解的事 120 00:04:17,029 --> 00:04:18,790 这可能很糟糕 121 00:04:18,790 --> 00:04:21,110 但为什么我要了解所有这些 122 00:04:21,110 --> 00:04:22,089 我并未为此付出太多努力 123 00:04:22,089 --> 00:04:23,798 在证券行业 124 00:04:23,798 --> 00:04:28,899 每天你会面对数千家美国大公司的报价 125 00:04:28,899 --> 00:04:31,918 价格每日变动 126 00:04:31,918 --> 00:04:33,579 你无需做出任何决定 127 00:04:33,579 --> 00:04:36,098 没有任何选择被强加于你 128 00:04:36,098 --> 00:04:38,658 这个行业没有强制指令 129 00:04:38,658 --> 00:04:41,168 投手只是站着向你投球 130 00:04:41,168 --> 00:04:43,608 如果你在真正打棒球 131 00:04:43,608 --> 00:04:44,928 球在膝盖和肩膀之间 132 00:04:44,928 --> 00:04:45,569 你必须挥棒 133 00:04:45,569 --> 00:04:46,569 或被判定为好球 134 00:04:46,569 --> 00:04:47,369 如果连续多次好球 135 00:04:47,369 --> 00:04:49,990 我知道你在证券行业 136 00:04:49,990 --> 00:04:53,350 他们向你抛出U.S.钢铁公司25美元 137 00:04:53,350 --> 00:04:54,850 又抛出通用汽车68美元 138 00:04:54,850 --> 00:04:56,310 你无需挥棒任何一支 139 00:04:56,310 --> 00:04:58,329 这些可能是绝佳击球机会 140 00:04:58,329 --> 00:04:59,170 但如果你了解不足 141 00:04:59,170 --> 00:05:02,750 你可以选择不挥棒，静静观看数千次投球 142 00:05:02,750 --> 00:05:04,290 最终你会找到一个 143 00:05:04,290 --> 00:05:04,949 精准的位置 144 00:05:04,949 --> 00:05:05,949 你熟悉的目标 145 00:05:05,949 --> 00:05:06,649 然后你挥棒 146 00:05:06,649 --> 00:05:09,060 可能六个月都不挥 147 00:05:09,060 --> 00:05:10,560 甚至两年都不动 148 00:05:10,560 --> 00:05:12,298 这难道不无聊吗 149 00:05:12,298 --> 00:05:13,379 这会让大多数人感到乏味 150 00:05:13,379 --> 00:05:19,089 而毫无疑问，无聊感是大多数专业基金经理面临的问题 151 00:05:19,089 --> 00:05:19,470 如果他们 152 00:05:19,470 --> 00:05:19,850 如果他们 153 00:05:19,850 --> 00:05:22,209 如果他们试图休息一两局 154 00:05:22,209 --> 00:05:24,639 他们不仅会感到坐立不安 155 00:05:24,639 --> 00:05:26,519 但他们的客户会开始大喊大叫 156 00:05:26,519 --> 00:05:26,800 挥棒 157 00:05:26,800 --> 00:05:27,279 你这笨蛋 158 00:05:27,279 --> 00:05:28,459 你知道从观众席 159 00:05:28,459 --> 00:05:31,279 这对人们来说非常困难 160 00:05:31,279 --> 00:05:33,339 你的方法看起来如此简单 161 00:05:34,500 --> 00:05:35,819 为什么不是每个人都做得很好 162 00:05:35,819 --> 00:05:36,139 我认为 163 00:05:36,139 --> 00:05:39,230 部分原因在于它如此简单，以至于学术界 164 00:05:39,230 --> 00:05:40,069 例如 165 00:05:40,069 --> 00:05:43,209 专注于各种变量 166 00:05:43,209 --> 00:05:44,629 各种类型的变量 167 00:05:44,629 --> 00:05:45,769 部分原因在于学术界 168 00:05:45,769 --> 00:05:46,850 你是说教授们 169 00:05:46,850 --> 00:05:47,410 没错 170 00:05:47,410 --> 00:05:47,829 是的 171 00:05:47,829 --> 00:05:49,399 数据在商业领域 172 00:05:49,399 --> 00:05:50,639 当然数据存在 173 00:05:50,639 --> 00:05:53,480 所以他们关注是否在周二买入并在周五卖出股票 174 00:05:53,480 --> 00:05:54,079 你会更占优势 175 00:05:54,079 --> 00:05:57,468 或者在选举年买入并在其他年份卖出 176 00:05:57,468 --> 00:05:58,108 你会更占优势 177 00:05:58,108 --> 00:05:59,249 或者买入小型公司 178 00:05:59,249 --> 00:06:00,488 存在所有这些变量 179 00:06:00,488 --> 00:06:01,348 因为数据存在 180 00:06:01,348 --> 00:06:04,100 他们学会了如何操纵数据 181 00:06:04,100 --> 00:06:06,779 正如我的一位朋友所说，对于拿着锤子的人 182 00:06:06,779 --> 00:06:07,860 一切看起来都是钉子 183 00:06:07,860 --> 00:06:09,600 一旦掌握这些技能 184 00:06:09,600 --> 00:06:14,379 你总是迫不及待地想找到用武之地 185 00:06:14,379 --> 00:06:16,060 但这些并不重要 186 00:06:16,339 --> 00:06:19,100 如果我要参与一项商业机会 187 00:06:19,100 --> 00:06:19,899 这对我来说有什么区别 188 00:06:19,899 --> 00:06:21,420 是在周二还是周三买入 189 00:06:21,420 --> 00:06:22,459 或者在选举年还是其他年份 190 00:06:22,459 --> 00:06:24,939 这不是商人投资企业时考虑的 191 00:06:24,939 --> 00:06:26,920 所以在买股票时为何要考虑这些 192 00:06:26,920 --> 00:06:28,860 因为股票只是企业的股份
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| 01110010101010 | 最重要的是去正规市场 这是一切的前提 | 16 | 5 | 2026-06-29 21:14 |
| Renziao | 他说的是他熟悉的市场，请不要随便套用这些经验到他不熟的市场里使用[笑哭] | 11 | 1 | 2026-06-29 21:04 |
| 复利的奇迹ETF基金理财 | [脱单doge]巴菲特：我常说，投资的本质其实简单得很——“买股票就是买公司”，这不是什么花哨的理论，而是最朴素的道理。你买的不是屏幕上跳动的数字，是这家企业的一部分所有权，赚的钱终究要来自它实实在在的盈利，而不是指望别人用更高的价格从你手里买走。 “价格是你付出的，价值是你得到的”，这一点得刻在脑子里。我宁可用合理的价格买一家卓越的公司，也不会用便宜的价格买一家平庸的。怎么判断价值？就是算清楚这家公司这辈子能赚多少真金白银，折到现在值多少钱——这就是内在价值。而安全边际呢？就是在这个价值打个大折扣的时候下手，相当于给投资系上安全带。 “如果你不想持有一只股票十年，那就连十分钟都别碰它”。复利是世界第八大奇迹，我99%的财富都是50岁以后来的，靠的就是让优质企业的盈利在时间里滚雪球。找那些有宽护城河的公司——比如品牌够硬、别人抢不走生意的，就像找到了又湿又厚的雪；长期持有，就是给这个雪球找一条长长的坡。 我只投看得懂的生意，“风险来自于你不知道自己在做什么”。看不懂的行业，再火也不碰，能力圈之外的钱，赚了也守不住。还有，管理层得靠谱，正直、理性比什么都重要，不然再强的公司也能给折腾垮了。 说到底，投资就是做个清醒的企业主：在自己看得懂的圈子里，用划算的价格买下好生意，然后安安稳稳陪着它长大，让时间和复利帮你把小钱变成大钱。就这么简单，复杂了反而容易走偏。 BV1EKS1BSERF BV1728bzzEwA BV1ZFGi6wEHL | 10 | 3 | 2026-06-29 21:33 |
| 饿了捡垃圾次 | 价值的回归可能会迟到，但不会缺席[脱单doge] | 5 | 0 | 2026-06-29 21:47 |
| 覆海魔龙 | 那我们也在纳指就好了 | 2 | 0 | 2026-06-29 21:11 |
| keec_86 | 十年没几个人能下重仓拿的住，现在比亚迪就80块，拿十年我敢说翻倍轻轻松松 | 1 | 0 | 2026-06-30 18:16 |
| 有理想没行动的键盘侠 | 确实是这样每天去猜早晚输完 | 1 | 0 | 2026-06-30 09:46 |
| 坏猫sam | 美股 行 来大A 一样得死[呲牙][呲牙][呲牙] | 1 | 0 | 2026-06-29 23:27 |
| 金铲挖呀挖 | 少赚点，钱都给你赚了[大哭] | 1 | 0 | 2026-06-29 21:32 |
| 村民An | [doge] | 0 | 0 | 2026-06-30 20:48 |
| 致远不忘来时路 | 还真是，巴菲特是真的稳，现在一直在看空ai，不下场买，宁愿踏空，也不愿意出现损失，属于风险厌恶型人格 | 0 | 0 | 2026-06-30 20:16 |
| 动漫魂燃烧吧 | 说的那么轻松 不要亏损 。 | 0 | 0 | 2026-06-30 19:13 |
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