美国5月非农数据"爆表"，美联储加息预期重燃。 非农新增就业达17.2万，超预期近一倍，高盛不再预计美联储年内降息，摩根大通上调10年期美债收益率预期至4.70%。
美股遭遇重挫，全球科技板块承压。 上周五纳斯达克指数单日大跌4.18%，现货黄金跌超3%抹去年内涨幅；三星、SK海力士盘前交易下跌超10%。
中东局势骤然升级。 伊朗时隔两个月再袭以色列，以色列宣布关闭加沙地带口岸，特朗普表态称伊朗应见好就收。地缘政治风险推动周一亚市盘初原油期货上涨3%。
A股上周震荡回调，AI板块交易拥挤引发波动。 中信建投指出算力板块波动加剧源于基本面优势与交易结构拥挤的矛盾，但尚未达到中期大级别切换标准。
A股并购重组持续活跃。 联合光电、TCL科技、东方雨虹等多家公司披露并购重组进展，市场加速回归产业价值本源。
港股相对跑出超额收益。 华泰证券指出，尽管全球科技板块回撤压制风险偏好，港股均衡配置策略有效性得到印证。
短期关注美联储政策路径修正与地缘政治风险溢价对全球风险资产的压制；A股科技板块在拥挤交易结构下或有反复，但中期产业趋势未变。